股權(quán)激勵有哪幾種常用模式？哪種比較好？

提問人：匿名
2022-02-14 22:28

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  金啟杭市場總監(jiān)
  中經(jīng)慧稅 • 聯(lián)貝財務(wù)

  股權(quán)激勵有哪幾種常用模式？哪種比較好？八種股權(quán)激勵模式有著各自不同的特點(diǎn)和適用范圍，并沒有絕對的優(yōu)劣，需要的只是企業(yè)根據(jù)自身的內(nèi)外部環(huán)境條件、所要激勵的對象結(jié)合不同模式的機(jī)理來選擇最優(yōu)的方式而已?，F(xiàn)將八種股權(quán)激勵的外在激勵效果（表1-1）和內(nèi)在操作特征（表1-2）做比較。

  表1-2 八種股權(quán)激勵的激勵效果比較表

  

  注：股票增值權(quán)、賬面價值增值權(quán)等如果行權(quán)時支付的是等值的股票，而不是現(xiàn)金的話，則不存在現(xiàn)金流壓力。

  總的來說，業(yè)績股票、股票期權(quán)、虛擬股票、股票增值權(quán)、賬面價值增值權(quán)等期權(quán)類激勵模式中，當(dāng)股票貶值時激勵對象可以放棄行權(quán)，避免承擔(dān)股權(quán)貶值的風(fēng)險；而限制性股票、期股等激勵模式，激勵對象都必須購買股票，因此有承擔(dān)相應(yīng)損失的風(fēng)險，約束性較強(qiáng)；而優(yōu)先股作為一種優(yōu)質(zhì)的融資手段，購買者有因企業(yè)經(jīng)營不善不能償付的風(fēng)險；當(dāng)然，有的企業(yè)在設(shè)計業(yè)績股票時會設(shè)置風(fēng)險保證金，此時業(yè)績股票也有承擔(dān)相應(yīng)損失的風(fēng)險。

  業(yè)績股票、股票期權(quán)、虛擬股票和股票增值權(quán)、賬面增值權(quán)等期權(quán)類激勵模式的機(jī)理是一種價格激勵，“公司請客、市場買單”的特點(diǎn)能很好地激勵管理人員的創(chuàng)新與冒險精神，但也有可能給公司帶來風(fēng)險；而限制性股票、期股等激勵模式“收益共享，風(fēng)險共擔(dān)”的特點(diǎn)能引導(dǎo)管理人員努力工作，使企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展避免過度風(fēng)險。

  此外，最優(yōu)模式的股權(quán)激勵方案的成型，會受企業(yè)自身諸多特點(diǎn)的影響，如股權(quán)性質(zhì)、發(fā)展階段、推動主體、企業(yè)規(guī)模等。以企業(yè)發(fā)展階段為例，初創(chuàng)期企業(yè)關(guān)注生存問題，員工人數(shù)少，需要用較強(qiáng)的激勵手段來使大家同甘共苦，這時可面向技術(shù)骨干或全體員工實(shí)施業(yè)績股票、股權(quán)期權(quán)的方式；成熟期的企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，員工人數(shù)較多，成長性缺乏，激勵程度應(yīng)側(cè)重業(yè)績要求，激勵對象也應(yīng)有限參與；衰退期企業(yè)，股權(quán)激勵已不起太大作用了，企業(yè)需開拓新市場、回籠資金，這時可依對企業(yè)的貢獻(xiàn)度進(jìn)行激勵方式的選擇。

  還有的國有企業(yè)因需注意國有資產(chǎn)流失的情況，此時在強(qiáng)調(diào)業(yè)績目標(biāo)基礎(chǔ)上的國有資產(chǎn)保值增值就是方案設(shè)計的一個出發(fā)點(diǎn)；民營企業(yè)雖沒有國有資產(chǎn)流失的顧慮，但有的家族創(chuàng)業(yè)型企業(yè)因不愿股權(quán)被稀釋，可能更愿意選擇虛擬股票之類的激勵方法。

  總體而言，無論是哪種激勵模式，都有其適用性和局限性，應(yīng)該結(jié)合實(shí)際情況，使用一種或多種激勵模式結(jié)合的形式。且企業(yè)在長期發(fā)展過程中，經(jīng)常會根據(jù)自身特點(diǎn)設(shè)置一些微創(chuàng)新的激勵方式，如影子股票、亞式期權(quán)等，盡管名稱無數(shù)，但一般是變形、組合后的輕微變化。同時，我們也注意到，現(xiàn)實(shí)的企業(yè)在股權(quán)激勵的方案設(shè)計過程中，存在復(fù)合利用的諸多現(xiàn)象，因此我們認(rèn)識這些種類的同時也應(yīng)該要辨析其不同，以方便我們在選擇過程中的靈活運(yùn)用。

  表1-2 八種股權(quán)激勵操作特征比較

  

  續(xù)表

  

  引用資料：嘉定注冊公司 南翔新注冊的子公司需要備案嗎?

  解決時間：2022-02-14 20:28
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