上市公司做員工股權(quán)激勵的難點有哪些？

提問人：匿名
2022-08-08 21:58

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  金啟杭市場總監(jiān)
  中經(jīng)慧稅 • 聯(lián)貝財務(wù)

  上市公司做員工股權(quán)激勵的難點主要有6個方面：缺少法律層面的保障、證券市場不成熟、期權(quán)或獲授股票的流動性問題、缺少財務(wù)稅收等制度上的配套、公司治理結(jié)構(gòu)不完善以及經(jīng)營業(yè)績評價問題。

  1.缺少法律層面的保障

  無論是《公司法》還是《證券法》，對于股權(quán)激勵都沒有明確的法律規(guī)定和保障。在《公司法》中，只是提到了高管人員的報酬事項，并且董事、監(jiān)事的報酬事項由公司股東大會決定，而經(jīng)理、副經(jīng)理及財務(wù)負(fù)責(zé)人的報酬事項由公司董事會即可決定。這與股權(quán)激勵的審批程序并非完全一致。

  2.證券市場不成熟

  由于種種原因，我國證券市場的有效性一直較低，其中一個重要的表現(xiàn)就是股票價格不能完全反映股票本身的價值，經(jīng)常出現(xiàn)股價與業(yè)績非對稱的現(xiàn)象。在這種股價與業(yè)績不對稱的市場環(huán)境下實行股權(quán)激勵計劃，很有可能出現(xiàn)績優(yōu)股上市公司的股票不能獲利，或者獲利很小，而經(jīng)營不善的虧損公司管理者手中的股權(quán)卻有可能在行權(quán)時獲得豐厚收益，從而導(dǎo)致股權(quán)的反向激勵效應(yīng)。

  3.期權(quán)或獲授股票的流動性問題

  經(jīng)營者任期屆滿，或因經(jīng)營不善被辭退，或因調(diào)離、退休等原因離開企業(yè)，那么經(jīng)營者在企業(yè)的股份如何兌現(xiàn)，是由繼任者購買，還是由離去的經(jīng)營者繼續(xù)持股享受分紅？即使由后繼的經(jīng)營者購買，能否按原價購買，退出的期股價格如何評估，等等，都應(yīng)有原則性的規(guī)定。

  4.缺少財務(wù)、稅收等制度上的配套

  比如，激勵對象持股所獲紅利及增值收益等是否能享受稅收方面的優(yōu)惠？個人所得稅如何繳納，是作一次性收入繳納，還是按月攤薄繳納，這也是必須解決的問題。又比如，上市公司對于股權(quán)激勵如何進行財務(wù)上的處理，也需要財政部、證監(jiān)會等相關(guān)部門協(xié)調(diào)，制訂相應(yīng)的會計處理準(zhǔn)則。

  5.公司治理結(jié)構(gòu)不完善

  作為一種長效性激勵制度，股權(quán)激勵計劃必須在完善的公司治理下才能發(fā)揮重要作用。而目前我國公司治理問題仍很突出，不利于股權(quán)激勵制度的推行。這主要表現(xiàn)在以下方面：

  （1）兩職合一現(xiàn)象比較嚴(yán)重，公司的經(jīng)營管理者同時又是董事會的主要領(lǐng)導(dǎo)，這就為管理者替自己獲取不合理的股權(quán)比例提供了制度上的便利；

  （2）缺乏獨立的薪酬委員會，外部董事比例明顯較低，這使得薪酬委員會缺乏獨立性和公正性，從而影響股權(quán)激勵計劃的實施與發(fā)展；

  （3）監(jiān)事會受內(nèi)部人控制的情況居多，其檢查督察功能較弱。

  6.經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾卧u價

  諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主加里·貝克爾曾經(jīng)說過：“只有當(dāng)期權(quán)能夠獎優(yōu)罰劣時，它才是一種有價值的商業(yè)工具。”在《股權(quán)激勵管理辦法》中規(guī)定了對于董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)以績效考核指標(biāo)為實施股權(quán)激勵計劃的條件。因此，上市公司績效考核體系和考核辦法應(yīng)當(dāng)如何建立，具體又怎樣計算，怎樣與期權(quán)激勵掛鉤，有待進一步完善。

  引用資料：上海注冊公司需要開設(shè)基本戶嗎

  解決時間：2022-08-08 19:58
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