合伙企業(yè)，有限責(zé)任公司以及股份有限責(zé)任公司

選項(xiàng)公司形式是把創(chuàng)業(yè)嚴(yán)肅化的*步。在這一篇專欄文章里，我們主要講一下創(chuàng)業(yè)時(shí)對(duì)公司形式的選擇。寫完本文后你會(huì)知道：

什么是合伙企業(yè);

什么時(shí)候該用LLC;

什么是C Corp; 以及

什么時(shí)候該用C Corp而不是LLC

什么是合伙企業(yè)？

如果分手或多人合伙創(chuàng)業(yè)，*共負(fù)利潤(rùn)率而不進(jìn)行任何的公司注冊(cè)，那么這樣的創(chuàng)業(yè)形式就叫做合伙企業(yè)。也就是說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者們可能在不經(jīng)意間就已經(jīng)設(shè)立了一個(gè)合伙企業(yè)。當(dāng)然，也有一些創(chuàng)業(yè)者立即選擇注冊(cè)為合伙企業(yè)，這些主要是輕資本運(yùn)作的職業(yè)服務(wù)公司，例如咨詢行業(yè)，中介行業(yè)等。

合伙企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)是運(yùn)營(yíng)低廉，便捷，單層稅收。如上面所說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者根本不無(wú)需注冊(cè)就可以變成合伙企業(yè)。但是，合伙企業(yè)也導(dǎo)致了一個(gè)巨大的問(wèn)題，那就是合伙人個(gè)人必須為合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限政治責(zé)任。不一定，創(chuàng)業(yè)者以合伙企業(yè)的形式租了一個(gè)辦公室一年，當(dāng)公司運(yùn)作不佳付不出辦公室的月租的話，房東是可以問(wèn)合伙人個(gè)人追討的。合伙企業(yè)的另一個(gè)弊端，是合伙人與非合伙人的界限不是那么清楚。如果有一紙合同寫好誰(shuí)是合伙人，誰(shuí)是雇員固然沒(méi)有問(wèn)題。但是好多時(shí)候隨性的創(chuàng)業(yè)者甚至連合同都沒(méi)有，*說(shuō)干就干，也沒(méi)有明確誰(shuí)是合伙人誰(shuí)是短暫幫忙。譬如一些同學(xué)原來(lái)以為自己就是為別人做個(gè)博客，卻陷入了公司的債務(wù)中，被要求承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。

我們建議創(chuàng)業(yè)者一定要在一開始就找到律師起草好合同，并且盡量防止合伙企業(yè)的作為創(chuàng)業(yè)公司的形式，因?yàn)楹匣锲髽I(yè)會(huì)在不經(jīng)意間成立，并且會(huì)把創(chuàng)業(yè)者帶入無(wú)限責(zé)任之外。作為方案，LLC（有限責(zé)任公司）以很低的成本繼承合伙企業(yè)的各種優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)也能從根本上避免合伙人無(wú)限責(zé)任的問(wèn)題。

什么時(shí)候該用LLC（有限責(zé)任公司）？

LLC全稱為L(zhǎng)imited Liability Company，即有限責(zé)任公司。相比股份控股、合伙企業(yè)等，LLC是出現(xiàn)早期的公司形式，但也是目前*受歡迎的公司形式。LLC兼具有限責(zé)任和單層稅這兩個(gè)領(lǐng)先，同時(shí)還允許靈活多變的管理形式。

1. 有限責(zé)任

LLC（有限責(zé)任公司），顧名思義，即公司股東（Members）的責(zé)任被限定在其出資額度內(nèi)，而不需要以其個(gè)人身份承擔(dān)公司債務(wù)、義務(wù)或賠償責(zé)任。按照英美法系中的大師形容，有限責(zé)任就好比公司和股東之間的保護(hù)壁：即使公司資不抵債，債主也不能刺中保護(hù)壁去直接向股東勒索。因此，有限責(zé)任制度非常大地保護(hù)了股東，并且激勵(lì)了商業(yè)暴力行為。

但是，要青睞的是，有限責(zé)任的對(duì)股東的保護(hù)是有限度的；如果股東基本上將自己的私人費(fèi)用和公司開銷混合在一起，然后將債務(wù)推脫給公司，有限責(zé)任將不再保護(hù)該股東。所以，即使是只有兩三個(gè)人的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，也不會(huì)建立并保持規(guī)定的財(cái)務(wù)制度，以必須有限責(zé)任對(duì)股東的保護(hù)。

2. 單層稅與雙層稅

美國(guó)有兩種*基本的公司納稅形式：?jiǎn)螌佣惡碗p層稅。單層稅就是指公司的收入和財(cái)政支出直接算作股東個(gè)人的收入和支出，然后政府直接向個(gè)人征收所得稅；形象地來(lái)說(shuō)就是穿過(guò)公司直接向個(gè)人稅賦。而雙層稅是指政府將分別向公司和個(gè)人征稅：首先根據(jù)公司的收入和支出征收公司的所得稅，然后將公司股東收到的公司分發(fā)的資產(chǎn)（如分紅或者回購(gòu)股票）認(rèn)作其個(gè)人收入再次征稅。即相比單層稅，雙層稅會(huì)將公司視作一個(gè)單獨(dú)的實(shí)體并在這里“停一腳”，而不是直接穿過(guò)。當(dāng)然，在雙層稅模式下，如果公司盈余但卻沒(méi)有向公司股東分發(fā)資產(chǎn)，公司股東也就無(wú)須為此課稅。

LLC一般是按照單層稅的形式繳稅，其好處主要有兩點(diǎn)：一，在公司盈利時(shí)，股東們只需要為該收入繳納一次個(gè)人所得稅；二，在公司虧損時(shí)，由于公司的嚴(yán)重?fù)p失同樣也是直接算在股東胸前作為資本損失，可以用作抵消該股東其它來(lái)源的資本收益，從而下降其總體需要繳納的所得稅。這種繳稅上的優(yōu)勢(shì)是LLC這種公司形式日益受到歡迎的主要原因之一。

不過(guò)LLC的單層賦稅模式也會(huì)給創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)一些困擾，那就是不管公司的利潤(rùn)到底真正分發(fā)到股東手里，其股東都要為該利潤(rùn)繳納所得稅。對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司，很大以外的公司利潤(rùn)都會(huì)為了公司發(fā)展而留在公司內(nèi)。在這種情況下，如果是雙層稅模式，只要公司留住利潤(rùn)而不分紅，其股東就無(wú)需就這部分利潤(rùn)繳納個(gè)人所得稅，因?yàn)檫@目前只是公司的利潤(rùn)而不是其個(gè)人利潤(rùn)。但是對(duì)于單層稅模式的LLC，無(wú)論有沒(méi)有實(shí)質(zhì)性上的“分紅”，股東均要繳納特殊的所得稅。這自然會(huì)給創(chuàng)業(yè)初期收益極為高昂的創(chuàng)業(yè)者們（尤其是不拿工資的創(chuàng)業(yè)者）帶來(lái)一些困擾。

3. 管理形式

LLC的管理形式有兩種：股東管理制和合伙人管理制。

股東管理制就是所有股東均有同等的權(quán)力管理該公司。這就意味著，只要在公司的日常經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)，任何一個(gè)股東均可以代表公司與外界達(dá)成協(xié)議或給予其它商業(yè)決策?？梢姡@是一種權(quán)力并不分散的管理方式，因?yàn)槿魏我粋€(gè)股東，無(wú)論其所持股份比例，都可以在不獲悉其他股東的情況下與外界達(dá)成在其公司日常經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的合同。對(duì)于股東人數(shù)很少的公司，股東管理制靈活而便利；但是，隨著股東人數(shù)的減少，股東管理制更加松散的權(quán)力分?jǐn)偤苋菀讜?huì)造成股東之間的管理分歧。

經(jīng)理管理制相比股東管理制權(quán)力更加周邊——由經(jīng)理負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營(yíng)，而股東不再直接管理公司；換句話說(shuō)，公司的擁有者并不是公司的日常管理者，而有經(jīng)理負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)。不過(guò)經(jīng)理的權(quán)力還是有限度的。首先，經(jīng)理的人數(shù)和提名人是通過(guò)股東投票決定的：股東可以請(qǐng)來(lái)職業(yè)經(jīng)理人，也可以由股東兼任。此外，對(duì)于一些重大事務(wù)，例如修改公司運(yùn)行協(xié)議，一般也已經(jīng)需要股東投票決定。

創(chuàng)業(yè)者在LLC創(chuàng)立之初就必要在運(yùn)行協(xié)議（Operating Agreement）中在兩種管理形式之間重申選擇。除了選擇管理形式之外，運(yùn)行協(xié)議還可以就該管理形式的確切內(nèi)容作出進(jìn)一步規(guī)定，包括否決權(quán)重、重大事項(xiàng)和要求票數(shù)等。運(yùn)行協(xié)議給予了創(chuàng)業(yè)者極大的空間來(lái)自行規(guī)定其公司管理形式，而法院一般也會(huì)尊重LLC運(yùn)行協(xié)議中雙方的約定。因此，LLC在管理形式上非常靈活自由，創(chuàng)業(yè)者可以根據(jù)自身情況和目標(biāo)，在律師的協(xié)助下設(shè)計(jì)出一套為自己公司“訂做定做”的權(quán)力分配和管理方法。

什么是C Corporation？

C Corporation（C Corp）又叫股份有限公司，是Corporation的一種。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，它并不是一種公司形式，而是一種納稅形式。當(dāng)創(chuàng)業(yè)者注冊(cè)注冊(cè)成為Corporation的時(shí)候，默認(rèn)情況是按照C Corp的形式來(lái)納稅。我們之說(shuō)以在這里把這種公司的形式叫做C Corp，主要是為了區(qū)別于其他種類的Corp，例如601(c)公司（又稱非盈利性公司）， B Corporation和S Corporation等。C Corp和這些其他Corp形式的區(qū)別主要是在納稅上。因?yàn)槠南拗?，我們放到下一篇專欄文章再?lái)講。

在責(zé)任形式上，C Corp和LLC一樣，卻是有限責(zé)任的公司形式。在公司保護(hù)壁沒(méi)有被刺穿的時(shí)候，公司的股東不需要為公司的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，而是只需要就其投資對(duì)公司的債務(wù)負(fù)責(zé)。

在納稅形式上，C Corp與LLC頗為*重要的不同就是C Corp是雙層稅，即公司作為一個(gè)獨(dú)立實(shí)體是要單獨(dú)繳稅的。所有進(jìn)入公司的收入，首先要在公司不僅僅發(fā)給公司所得稅。然后，當(dāng)公司以分紅等形式把公司的稅款所傳球發(fā)給股東的時(shí)候，股東還必須再交個(gè)人所得稅。所以，這也就比LLC多交了一次稅。

在管理形式上，C Corp比LLC有更多的形式要求。譬如說(shuō)，C Corp必須要開董事會(huì)，也必須要開股東大會(huì)。同時(shí)開會(huì)時(shí)必須要做記錄。而LLC就基本沒(méi)有這各個(gè)方面的要求。此外，C Corp也不可以像LLC一樣在兩種管理模式中選擇，C Corp只能選擇經(jīng)理管理制，即經(jīng)理直接管理公司日產(chǎn)事務(wù)，而股東只有重大事務(wù)的決定權(quán)。

什么時(shí)候用C Corp？

創(chuàng)業(yè)時(shí)候選擇什么樣的公司形式是甚為講究的。之前我們已經(jīng)說(shuō)過(guò)了，創(chuàng)業(yè)時(shí)要盡量避免合伙企業(yè)的公司形式。作為一個(gè)不深作嚴(yán)謹(jǐn)?shù)拇笠?guī)范來(lái)說(shuō)，絕大多數(shù)沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)當(dāng)選擇用LLC來(lái)創(chuàng)業(yè)。而對(duì)于更加嚴(yán)肅以及精打細(xì)算的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，合適選擇其他的創(chuàng)業(yè)公司形式需要對(duì)很多方面做評(píng)定和分析。我們?cè)诖似獙谥袝褐粚ｎ}什么時(shí)候應(yīng)該用C Corp而不是LLC，其他形式的原則我們會(huì)擺在以后再講。

1. 依賴風(fēng)投的公司

對(duì)高度依賴風(fēng)投，且急需擴(kuò)張但是短時(shí)期內(nèi)又沒(méi)有現(xiàn)金流的創(chuàng)業(yè)公司，C Corp可能是一個(gè)更好的選擇。現(xiàn)在很多科技創(chuàng)業(yè)公司就是此類公司的典型：創(chuàng)始人一心想做app，但是離賺*桶金又有段距離。這樣的公司前期非常需要從風(fēng)投進(jìn)行融資和共攤風(fēng)險(xiǎn)。

如果要依賴風(fēng)投的投資，那么就要知道風(fēng)投為什么喜歡投資C Corp，而不是LLC。這個(gè)和風(fēng)投的退出機(jī)制有關(guān)。簡(jiǎn)單地說(shuō)，風(fēng)投要套現(xiàn)所賺的錢就必須要退出，而退出有兩種辦法：一是公司上市，二是公司被收購(gòu)。從上市眼光來(lái)講，C Corp是證券的主流形式；從收購(gòu)角度講，風(fēng)投希望能夠盡量延期收購(gòu)過(guò)程中所需繳納的所得稅。而對(duì)LLC的投資在收購(gòu)重組過(guò)程中一般是沒(méi)辦法推遲交稅的。這一點(diǎn)對(duì)于風(fēng)投退出來(lái)說(shuō)很險(xiǎn)惡。所以很多風(fēng)投如果要投LLC，也會(huì)讓它先轉(zhuǎn)成C Corp形式而無(wú)需立刻繳稅，但是這樣的轉(zhuǎn)換是有成本的，這一點(diǎn)必須要考慮進(jìn)去。

另一方面，LLC是按照合伙企業(yè)的方式來(lái)納稅的，而C Corp是按照公司的方式來(lái)納稅。合伙企業(yè)方面的稅收比賽規(guī)則比較復(fù)雜，從長(zhǎng)期來(lái)看，報(bào)稅是一個(gè)愈來(lái)愈高的支出。風(fēng)投一般不喜歡這種LLC的納稅形式，這也是風(fēng)投傾向C Corp的原因之一。

當(dāng)然，這并不是說(shuō)LLC本身不能吸引風(fēng)投投資，這還是和企業(yè)的類型有關(guān)。如果是創(chuàng)業(yè)個(gè)肯德基店，那么有可能*年就盈利，這樣的項(xiàng)目一切都是以LLC形式找風(fēng)投，也是沒(méi)問(wèn)題的。所以這里主要還是說(shuō)的那些需要靠持久戰(zhàn)來(lái)推開市場(chǎng)的企業(yè)類型，譬如嘀嘀打車這種，比較適合C Corp的形式來(lái)創(chuàng)業(yè)。

2. 高收入人群創(chuàng)業(yè)

高收入人群選擇C Corp的形式來(lái)創(chuàng)業(yè)可以減輕前期納稅負(fù)擔(dān)，使企業(yè)運(yùn)營(yíng)有更多的流動(dòng)資金。根據(jù)2015年的聯(lián)邦納稅表，個(gè)人所得稅的*高征稅率高達(dá)39.5%。而公司所得稅則處于15%-35%之間。如上面所說(shuō)，LLC的所有利潤(rùn)是會(huì)歸結(jié)到個(gè)人的，所以LLC的利潤(rùn)適用于個(gè)人所得稅的稅率。因?yàn)镃 Corp的收入不會(huì)立刻傳遞到股東頭上。所以，對(duì)于個(gè)人所得稅稅率較高的人來(lái)說(shuō)，C Corp的當(dāng)年的收入可以以比較低的成本留在公司內(nèi)。有人會(huì)說(shuō)在C Corp分紅和改組的時(shí)候卻是要交稅的。這固然沒(méi)錯(cuò)，但是稅務(wù)建設(shè)的目的不是不交稅，而是要把稅盡量后延，這樣就可以讓盡可能多的前期資金不斷翻滾。

3. 工作人員期權(quán)計(jì)劃（ESOP）

如果創(chuàng)業(yè)公司等待迅速做大，想要雇許多人，但又沒(méi)有足夠的現(xiàn)金的，則需要考慮用C Corp和ESOP來(lái)留人。創(chuàng)業(yè)公司如果現(xiàn)在缺錢，不一定會(huì)為了吸引員工先拿未來(lái)兌付，所以就有了員工期權(quán)計(jì)劃。在LLC中是不能夠設(shè)立員工期權(quán)的。員工*多可以獲得的是公司未來(lái)的盈利（profit interest）。但是和期權(quán)相比，員工哪怕得到再多比例的盈利，也得不到公司的管理權(quán)和決策權(quán)。這一點(diǎn)上C Corp就很不一樣，C Corp的員工期權(quán)計(jì)劃ESOP是可以用來(lái)買真正的股票的，而股票是有投票權(quán)的。這就決定了C Corp的期權(quán)更值錢。

當(dāng)然，不是所有的創(chuàng)業(yè)公司都需要員工期權(quán)計(jì)劃。如果需要雇的員工不多，不屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，或者完全不準(zhǔn)備發(fā)行員工期權(quán)計(jì)劃的，那么LLC在這方面并沒(méi)有太多劣勢(shì)。

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