徐小平深度分析：我投資的 7 個項目都是這樣死掉的

在當下的中國，創(chuàng)業(yè)確實是封建社會生活*強音。我每一個項目投的時候，才會想又是一個Facebook，結(jié)果卻往往演變成「又是非死不作」。這是難道在苦悶中再去尋找希望的過程，也是我做投資五六年不幸的教訓。

為什么公司會死掉?只要創(chuàng)始人不死，創(chuàng)業(yè)公司是不會死的。許多公司賬面剩下幾塊錢，結(jié)果能咸魚翻身。創(chuàng)業(yè)初期的新東方幾乎每天都有兩三件事會導致公司無需倒閉，某種意義上講，新東方同樣死了六次，瓦解了六次。

創(chuàng)業(yè)永遠跟自己的靈活性、快樂和本性發(fā)生直接關系。你大幅度追逐太陽，永遠到達不了太陽，但卻永遠離太陽*近。當然，我們允許挫敗，并且可以很大方地回饋投資失敗的故事。

01、好產(chǎn)品，爛營銷

公司A是我*早投資的三家公司之一。*的美國商學院人才來到中國做的，有可能推翻新東方的一個好項目。他們基于網(wǎng)絡，可以滿足一萬人同時因特網(wǎng)學習，半小時收15美元。可以說，不缺好的產(chǎn)品和好的教育團隊，但卻長期沒有本土營銷專家，沒有本土化，好的產(chǎn)品沒有賣出去。所以五年之后，規(guī)模依然如此。

營銷繼位。比如把腦白金宣傳成補藥、「隔壁人買了黃金酒，你怎么不買給我?」你可以說這是道德綁架，但不可反駁缺乏道德的營銷也是營銷，對于中國人依然有效。

02、好團隊，壞風氣

依然是我投資的一家無法推翻新東方的公司，項目很好。但投了之后，團隊出問題了：A找到技術和產(chǎn)品，然后找到一個投資人，這個投資人找到B和C，ABC湊到一起。*都想發(fā)財，當遇到艱難的時候*就你指責我、我指責你。

同樣的事情發(fā)生在新東方，便不會如此。我就曾經(jīng)跟俞敏洪說：「你不適宜做CEO，應該去哈佛傳授半年，讓胡敏兼任?！惯@是*愛他，想讓老俞可以更偉大。

新東方人力資源的核心特點叫作：班上、同事、老鄉(xiāng)(3T)。俞敏洪跟王強是同班同學，我跟俞敏洪是北大同事，曾經(jīng)是他的為首，后來俞敏洪是我的老板。我們的組合相當怪異，但是十分堅實。當出問題的時候，你知道有一種什么可以斗，有一種什么不可以斗。三十年攜手情感、期待的思維，你不能一個問題解決不了就拍案而起，所以這種關系相當牢固。

現(xiàn)在，新東方第二把手是陳向東，他是俞敏洪的教職員。真的，他們之間有一種合作無間，畢竟不行罵一句家鄉(xiāng)話。所以3T，*相互之間分歧小、互補，比如老俞是直譯招聘*，王強是英語*，我擅長宣傳，我們互相之間互補。

另一個*簡單是聚美優(yōu)品。三個創(chuàng)始人是同學，曾經(jīng)18萬美元的投資在半年內(nèi)就燒光了。這在公司急劇轉(zhuǎn)型的時候，引起了特殊更為嚴重的沖突，但是由于他們這種關系存在，黏性存在，再次他們還是化解了，其中包含*復雜的股權(quán)投資。

03、同夢不同床

夢雖好，床不同。如果兩個人想的不一樣，那么創(chuàng)業(yè)是非常艱難的。很多初創(chuàng)公司，在三年之內(nèi)規(guī)范看不到還債的跡象，甚至薪水只能拿回三千、五千，但是*都在做，為什么?因為有一個共同的夢想、共同的上市納斯達克的夢。

創(chuàng)業(yè)團隊，股份資源分配必須平衡合理。一定要有一個同甘苦的*分享的程序。如果創(chuàng)始人獨占股份，人家憑什么為你賣命、跟你追夢?一般都做不成功。

我早期投資的一家公司，CEO擁有*的股份，結(jié)果前三年苦的哭泣。他再次創(chuàng)業(yè)的時候，就找到另外一個合作伙伴，兩個人股權(quán)40%對開，還有20%給其他股東。這家公司主營教育培訓，他甚至把1000萬元的房子賣掉把企業(yè)買依然，今年的獲利要過億了，而且去年底請了巴菲特兒子做董事、顧問，每年答應到公司做兩次演講。如果沒有同甘共苦的人，恐怕他的第二次創(chuàng)業(yè)也很難無視下去。

04、好馬配破鞍

這個案例是*近發(fā)生的，我沒有投，所以也沒有失敗。兩個人想要和學校做生意，但因為缺乏校區(qū)內(nèi)宣傳人才，做不了。前一段看著黑馬營第四名某醫(yī)療公司，生物學博士和法律博士聯(lián)合創(chuàng)業(yè)，講到產(chǎn)品頭頭是道，但是怎么賣?而B2B生意的決定性在于如何和購買者進行利益的分配。

當你想創(chuàng)業(yè)的時候需要CEO、CTO、產(chǎn)品總監(jiān)，一定要把人才配有好。新東方做到95年底的時候，已經(jīng)遠遠超過了已有產(chǎn)能。CRI、簽證、出國??老俞忙不上來。我將這些業(yè)務接過來，慢慢地形成完美的新產(chǎn)品，構(gòu)成新東方早期發(fā)展的動力系統(tǒng)。

05、沒有人才也想擴張

真格基金投的B公司關于時尚，很強大、很相似，用戶非常忠心，但一直找不到CTO。我說，擴張如發(fā)酵，沒有人才，就發(fā)不了面團。

我在新東方做出國咨詢時，與生俱來天天講，常常實在講不過來，就把二三十個人放一個班講一個小時，非常有效?，F(xiàn)在還能遇到很多人，他們當年聽過我的咨詢，被我輔導過。之前是老俞不來講課學生不來，97年之后，就變成了老俞來講學生不來。如果按照新東方的評審體系，他應該是被辭退的，老俞說這是這幫學生的惡作劇，因為我是老板故意跟我開玩笑。為什么學生一致認為他高分低?他太忙，講課已經(jīng)沒有創(chuàng)造力，和學生之間缺乏親密互動。所以，你得有人才的配置，不斷積累人才，你的公司才能不斷擴張。

06、預期太高會死

你做到半年或一年的時候，VC會過來找你，你也會找VC。守護者階段性的投資一般是一二百萬元，A輪階段一般五百萬到七百萬元。不論誰先找誰，一定要講動人的故事。如果你的產(chǎn)品瘋狂長大的時候可以標價高一點。很多公司要價高得離譜，*就只好都不理你了。

根據(jù)我這兩年的經(jīng)驗，三五倍的收購價可以很容易拿到。比如1月份200萬美元的價格，到年底可以要500萬美元。我投資一家公司，投的時候是25萬美元占10%，過了不到三個月著名VC打電話，說我給你150萬美元占5%?這個人沒有要，我當時正好在美國，氣死了。后來公司死了，如果當時拿了現(xiàn)在還可以活著。當錢來的時候千萬不要拒絕它，張開雙臂接吻它，公司生存為大。

07、對用戶沒有上帝之心

企業(yè)要有原則，一定對客戶無條件的熱愛，必須把客戶的追求當作你的追求，把客戶的利益當作你的利益，對客戶無條件地照顧。

這一點我們在新東方做得非常好。新東方早期，有一次我們老師對學生承諾，住三星級賓館、有空調(diào)、有彩電，結(jié)果學生來了發(fā)現(xiàn)什么都沒有?當時發(fā)生巨大的「暴動」，各行各業(yè)的人打電話來問，怎么回事，我們看來你才把子女送來，怎么騙人?我們當時做了一件事：要退款的全額退，我們給你路費，就地解決三星級賓館。賠到好幾千萬，這個事我們才完滿解決，終究吸引更好學生。我們沒有什么原則?原則就是客戶的懊惱。

這是我的結(jié)論，永遠對市場、對客戶懷著敬畏、虔誠的心態(tài)。這樣的公司就是賠光了，市場也認可。

我們要有崇高的社會責任，經(jīng)濟發(fā)展*終是為了人民幸福，如果你的產(chǎn)品出了問題坑害人民，這種人應該抓起來依法宣判。在美國，一次看到報紙報道，一個女生安全帽沒有系好，結(jié)果判美國市場賠1億美元。我們或許覺得美國人貪婪，但他們認為，對消費的保護是社會的*大價值。

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